La table de Rendement / Risque est un outil permettant de comprendre les tendances du marché dans le temps.
Cette table permet d’illustrer à quel point les performances des classes d’actifs peuvent varier d’une année à l’autre. Chaque couleur correspond à une catégorie Quantalys.
Les performances de chaque catégorie sont classées par ordre décroissant et par année.
Bilan 2021 : Une excellente année pour les investisseurs !
2021 a été marquée par un rebond significatif des marchés financiers malgré la persistance d’une situation sanitaire incertaine.
En effet, les marchés financiers ont délivré une performance élevée en 2021 avec +23,59% pour les Actions Monde par rapport à une performance historique de +6.68% sur 15 ans.
Par zone géographique, sur les Actions, ce sont les Actions US qui terminent en tête bénéficiant d’un effet de marché et d’un effet devise pour un investisseur européen. Sans compter l’effet devise, l’Europe fait pratiquement jeu égal avec les Etats-Unis avec +21,56% pour les Actions de la zone euro. Les Actions Emergentes sont loin derrière et déçoivent cette année.
Les Actions France affichent une croissance de 26,35%. D’ailleurs, le CAC 40 TR a connu sa meilleure progression annuelle depuis 2000 avec une performance de 31,07% en 2021.
Ainsi, on peut noter la très bonne performance de l’ensemble des gestions diversifiées grâce au moteur (de performance) Actions avec une logique liée au niveau de risque des profils (alternative : avec un étalement des performances lié au niveau de risque des profils) : les fonds Offensifs à +14,55%, les fonds Flexibles à 9,36%, les fonds Equilibrés à +8,96% et enfin les fonds Prudents à +3.89%.
A noter également que l’année, en phase de reprise de la croissance, de hausse de l’inflation et de remontée des taux a été une année compliquée pour les fonds obligataires à taux fixe avec une performance de -5,75% pour les Obligations Euro Etat Long Terme et -1,07% pour les Obligations Euro Diversifiées.
Bilan sur 15 ans : une certaine logique est respectée
Le premier enseignement de cette table sur longue période : la logique financière est respectée. Plus l’investisseur prend des risques et plus la performance est élevée. Ainsi l’échelle des rendements/risques présente un continuum logique : la catégorie Prudent Monde (2,15% performance annualisée) fait moins bien que l’Equilibrée Monde (2,85%) que l’Offensive Monde (3,75%) et que les Actions Monde (6,68%) avec un niveau de risque à chaque fois proportionnel.
Autre enseignement : pour un investisseur européen, la diversification sur des thématiques internationales a été payante. Ainsi, les actions Etats-Unis sont celles qui offrent la meilleure performance annualisée sur 15 ans, suivies des Actions Monde en 2ème position.
La diversification sur des marchés ayant des comportements différents a également payée : les matières premières (+24.64% en 2021), l’immobilier (+1.47% en 2021 mais +5,95% sur la période de 15 ans) ou les valeurs Or (+3,04% sur 15 ans) ont permis soit de diminuer le risque d’une allocation soit d’augmenter la performance.
Cette table met aussi en évidence que, dans une période de taux bas voire négatifs, l’allocation d’actifs et la gestion diversifiée tactique est difficile à mettre en œuvre. D’une part parce que le moteur de performance Taux ne protège plus des soubresauts que connaissent régulièrement les Actions, voire même sont source de performances négatives. D’autre part, même si une classe d’actif réussit à être la plus performante sur une année, elle peut se situer tout en bas l’année suivante. C’est par exemple le cas pour les Actions pays émergents monde qui étaient en tête en 2017 et se retrouvent en queue de peloton cette année. Il est très difficile de prédire le marché et de connaitre par avance la catégorie qui va afficher la meilleure performance sur l’année. Il est encore plus complexe de prédire la violence d’un choc/crise (comme une pandémie mondiale) ou la violence d’un contre-choc/reprise et ses conséquences (comme l’inflation).
Le constat que l’on peut faire sur 15 ans, est qu’aucune classe d’actifs ne présente une performance annualisée négative sur la période !
En terme de performance, sur 15 ans, 4 catégories se distinguent nettement :
- – Les Actions Etats-Unis (10,15%)
- – Les Actions Mondes (6,68%)
- – L’immobilier (5,95%)
- – Les Obligations Euro Etat Long Terme (5,90%)
Cependant, en terme de couple Rendement/Risque, 4 catégories se démarquent :
- – L’immobilier (5,95% de performance annualisée avec 4,61% de volatilité)
- – Les Obligations Euro Etat Long Terme (5,90% de performance annualisée avec 6,75% de volatilité)
- – Les Obligations High Yield (3,86% de performance annualisée avec 7,07% de volatilité)
- – La Dette Emergente (4,26% de performance annualisée avec 7,74% de volatilité)
A l’inverse, 4 catégories sont particulièrement décevantes sur 15 ans :
- – Les matières premières (0,79%)
- – Les fonds monétaires (0,56%)
- – Les fonds alternatifs (1,69%)
- – Les actions Euro (3,79%) malgré l’excellente année en 2021
En conclusion, ce tableau illustre le fait que la diversification apparait donc comme un critère essentiel pour un investisseur à long terme et pour passer au mieux les périodes plus difficiles sur les marchés financiers. Par exemple, il permet de comprendre qu’il ne faut surtout pas investir sur une seule classe d’actifs, qu’il ne faut pas être trop local (France) et qu’il faut savoir diversifier son portefeuille à l’international. Enfin, il faut se méfier des mouvements tactiques de court terme et savoir rester investi dans le budget de risque défini avec son conseiller ou son banquier.